by cryptoblog Sumber : Rekt News
Pembuat DAO sedang mengalami krisis tata kelola.
Tindakan keras crypto AS yang dikombinasikan dengan pasar yang jatuh telah memberi tekanan pada protokol untuk menentukan tujuan mereka, dan memilih sisi dalam perjuangan DeFi antara idealisme dan kenyataan.
Kebaruan DeFi 1.0 kini telah memudar, dan jendela peluang untuk dampak dunia nyata perlahan-lahan tertutup, karena regulator internasional mulai melenturkan kekuatan mereka.
Sebuah posting forum baru-baru ini dari pendiri Maker, Rune Christensen, menyarankan bahwa DAI harus mengambil dari dolar jika ingin bertahan dan memenuhi tujuannya sebagai “utilitas keuangan publik yang netral”.
Namun, seperti yang ditulis oleh pasokan-monet sebagai tanggapan;
“Mengapa pemerintah otoriter melarang aset stabil yang dipatok fiat, tetapi mengizinkan aset stabil mengambang bebas (atau bahkan aset crypto dasar yang bergejolak dalam hal ini) ketika mereka masih merusak kontrol pemerintah atas sistem moneter?”
Rute terbaik ke depan menjadi semakin tidak jelas.
Selama pasar bull, pertumbuhan adalah prioritas untuk setiap protokol. Fiat yang baru dicetak mengalir ke DeFi dan, sementara ada banyak risiko dari dalam, ancaman regulator yang kejam sering diabaikan.
Sekarang, sebelum jendela peluang ditutup untuk selamanya, Pembuat DAO dipaksa melakukan perjuangan internal:
Berusaha keras untuk melestarikan cita-cita kripto dan menolak sistem warisan sama sekali?
Atau merangkul pertumbuhan, berapa pun biayanya…
Sejak runtuhnya UST, stabilitas telah menjadi fokus utama bagi penerbit stablecoin, dan USDC & USDT yang didukung fiat menawarkan tempat yang aman selama crash awal musim panas.
Meskipun DAI tetap kuat melalui kekacauan, setelahnya melihat Rencana Endgame Rune menguraikan langkah menuju integrasi aset dunia nyata (RWA).
Namun, DAI telah lama dikritik sebagai USDC yang dibungkus, dan sulit untuk berdebat dengan statistik.
Setelah sanksi Tornado Cash, pembekuan langsung Circle terhadap USDC terkait mendorong seruan kepada Maker untuk mengurangi ketergantungan pada aset yang dikendalikan secara terpusat, yang dapat dibekukan langsung di rantai, bahkan mengarah ke saran “yolo USDC ke ETH” pendekatan dari Rune.
Sanksi OFAC telah menjadi peringatan keras bagi DeFi, yang menyoroti kerentanan yang terkait dengan hilangnya otonomi sebagai pengganti pertumbuhan.
Sekarang, debat internal Maker DAO memunculkan berbagai solusi yang diusulkan.
Pendapat terbaru Rune adalah bahwa Maker “tidak punya pilihan selain bersiap untuk free float DAI”, meskipun pada “_ stabil, tingkat yang dapat diprediksi yang terasa seperti suku bunga negatif_”. Ini akan membuat protokol pada akhirnya terpisah dari USD, yang didukung oleh ide Rune sebelumnya tentang MetaDAO yang mencetak token mereka sendiri, serta cadangan besar ETH yang dipertaruhkan milik protokol untuk menghasilkan pendapatan.
Ini sangat kontras dengan proposal untuk menyetorkan ~1,6 miliar USDC dari PSM DAI ke Coinbase untuk mendapatkan bunga 1,5%, mempertahankan sejumlah besar jaminan yang didukung dolar sambil mendapatkan pendapatan yang stabil. Namun, rencana tersebut juga akan mengambil risiko sebagian besar agunan Maker dibekukan jika pemerintah mengambil alih Coinbase dan USDC.
Mempercayai hak asuh ke bursa terpusat yang berbasis di AS memperluas “permukaan serangan” peraturan yang diperingatkan Rune.
Sama seperti Circle, Coinbase dapat membekukan aset sesuka mereka (atau ketika dipaksa).
Etos di balik kedua pendekatan itu sangat berbeda.
Visi mengadaptasi DAI menjadi mata uang eksperimental, sepenuhnya terdesentralisasi, bebas dari ikatan apa pun dengan sistem fiat (termasuk pasak) tampaknya tidak masuk akal, bahkan bagi banyak penggemar hardcore mereka.
Namun, jika alternatifnya adalah mengikuti jalur regulasi, dan mencari keselamatan melalui kepatuhan, bukankah mereka kehilangan tujuannya?
Stablecoin yang mengambang bebas bukanlah konsep baru.
RAI Reflexer, yang diluncurkan pada Februari 2021, telah menarik perhatian maksimal desentralisasi dengan fokusnya pada stabilitas yang tidak dipatok, jaminan khusus ETH, dan tujuan tata kelola minimal.
Namun, meskipun menarik lebih banyak perhatian setelah kecelakaan baru-baru ini dan kekhawatiran akan jatuhnya sanksi, model stabilitas yang tidak dipatok belum mencapai adopsi besar. Mungkin kebenaran yang pahit adalah bahwa sebagian besar pengguna masih merasa paling nyaman berpikir dalam dolar.
DAI sudah mewakili miliaran dolar adopsi tersebut. Mungkin secara bertahap bersiap untuk meninggalkan patok dolar akan memberikan waktu yang cukup bagi pengguna untuk merasa nyaman dengan definisi stabilitas yang baru. Meski begitu, itu akan memakan waktu, dan mungkin beberapa volatilitas yang tidak diinginkan, sebelum pengguna terbiasa bertransaksi dalam ekonomi yang sepenuhnya alternatif.
Pada titik tertentu, setiap protokol DeFi harus mengatasi masalah yang sedang ditangani oleh Maker DAO saat ini.
Dan dengan meluasnya 3pool Curve, banyak proyek akan menghadapi risiko sistemik yang serius jika pilihan Maker menyebabkan DAI tidak disukai.
Meskipun mungkin tidak nyaman, ada baiknya melihat salah satu protokol DeFi yang paling mendasar mengambil langkah-langkah untuk mengatasi masalah yang sulit, dan mengadakan percakapan tentang bagaimana melanjutkan dalam menghadapi ancaman eksistensial.
SEBUAH
nd meskipun kontroversial, gameplan yang diusulkan Rune juga dapat berfungsi untuk mengantarkan paradigma baru non-ketergantungan pada dolar, berpotensi menempatkan DeFi di luar jangkauan mereka yang ingin melihatnya dihilangkan.
Dalam mengusulkan langkah berani seperti itu, Rune mempertaruhkan kematian DAI, kali ini, dengan tangannya sendiri. Tetapi dihadapkan dengan meningkatnya volatilitas di dunia “nyata”, dengan mata uang fiat dengan cepat mendevaluasi dan tidak ada akhir jangka pendek yang terlihat, jendela peluang ditutup dengan cepat.
Dalam kata-kata Rune sendiri:
Poin terakhir lainnya yang penting untuk dibahas adalah bagaimana semua ini cocok dengan meta global yang lebih luas yang disebabkan oleh keadaan kemunduran yang semakin cepat dan tidak dapat diubah yang ada dalam masyarakat modern yang terglobalisasi. Ada banyak faktor, termasuk overshoot, overpopulasi, perubahan iklim, minyak puncak, lahan pertanian puncak, pupuk puncak, media sosial pasca-kebenaran, dll. Kemungkinan kapitalisme global modern tidak dapat mengatasi masalah pembuatannya, dan konsekuensi paling langsung adalah bahwa politik akan menjadi semakin terpolarisasi dan terlepas. Dunia akan memasuki keseimbangan baru yang jauh lebih kacau dan tak terduga yang didominasi oleh anarki, ekofasisme, deglobalisasi, dan penderitaan manusia skala besar.
Etos cypherpunk asli Crypto mungkin terbukti menjadi penyelamat saat kita memasuki masa depan yang semakin bergejolak.
Dan dengan Aave dan Curve memasuki kandang asli DeFi mereka sendiri ke dalam ring, persaingan semakin memanas.
Ini lakukan atau DAI untuk Pembuat DAO.
