Morgan Stanley memperingatkan Ethereum bisa kalah dari Binance, Solana, dan Cardano

Sumber : FORTUNE – Eamon Barret

Dalam sebuah laporan yang menjelaskan prinsip-prinsip Ethereum kepada investor, Morgan Stanley memperingatkan bahwa teknologi blockchain yang mendasari sebagian besar sistem “keuangan terdesentralisasi” di dunia saat ini dapat kehilangan dominasi terhadap pesaing yang meningkat karena biaya dan volatilitas jaringan yang tinggi.

“Biaya transaksi tinggi Ethereum menciptakan masalah skalabilitas dan mengancam permintaan pengguna,” tulis Morgan Stanley dalam laporan Januari berjudul Cryptocurrency 201: Apa itu Ethereum? “Biaya tinggi membuat Ethereum terlalu mahal untuk transaksi bernilai kecil.”

Tidak seperti Bitcoin, yang terutama digunakan sebagai penyimpan nilai atau sebagai mata uang alternatif untuk pertukaran langsung, blockchain Ethereum digunakan sebagai teknologi dasar untuk membangun platform “terdesentralisasi”. Token yang tidak dapat dipertukarkan (NFT) terutama disimpan dan diperdagangkan di jaringan Ethereum, dan ruang metaverse seperti Decentraland juga dibangun di atas teknologi Ethereum.

Tetapi karena Ethereum digunakan sebagai platform bangunan, bukan hanya untuk perdagangan mata uang kripto tunggal, blockchain membawa sejumlah besar data—lebih banyak daripada Bitcoin, yang hanya digunakan untuk memproses transaksi. Membawa data ekstra meningkatkan biaya menjalankan Ethereum, dan biaya tersebut akan meningkat seiring dengan pertumbuhan Ethereum.

“Seiring waktu, permintaan penyimpanan Ethereum, kecuali diubah, kemungkinan akan melampaui sumber dayanya,” kata Morgan Stanley.

Pengembang Ethereum telah berusaha untuk mengatasi masalah ini. Pendiri jaringan, Vitalik Buterin, telah berjanji selama bertahun-tahun bahwa Ethereum akan beralih dari metode validasi “bukti kerja” ke model “bukti kepemilikan”, yang katanya dapat mengurangi konsumsi energi Ethereum hingga 99% dan memangkas biaya.

Tetapi memindahkan Ethereum ke model bukti kepemilikan terbukti sulit, dan transisi telah terganggu oleh penundaan berbulan-bulan. Para fanatik Ethereum optimis transisi akan selesai pada paruh pertama tahun ini, tetapi, sementara itu, alternatif Ethereum mendapatkan tempat di petahana.

“Di antara beberapa lainnya, pesaing Ethereum terkemuka termasuk Binance, Solana, dan Cardano,” tulis Morgan Stanley. Setiap jaringan, seperti Ethereum, memfasilitasi pembuatan “kontrak pintar”—perjanjian digital yang ditulis ke dalam kode jaringan dan secara otomatis dipenuhi—tetapi melakukannya pada titik harga yang berbeda dari Ethereum.

Solana, kata Morgan Stanley, “dirancang untuk memungkinkan transaksi kontrak pintar yang lebih cepat dan lebih murah” daripada penawaran Ethereum, sementara dua lainnya telah mencapai skala yang menempatkan mereka sebagai pesaing potensial. Tetapi meskipun menandai beberapa jaringan sebagai alternatif untuk Ethereum, bank memperingatkan bahwa prinsip penggunaan teknologi blockchain sebagai dasar perdagangan mungkin tidak dapat dipertahankan, karena mempertahankan jaringan memerlukan peningkatan konstan dalam jumlah “transaksi” di jaringan, yang pada gilirannya meningkatkan biaya.

Menurut Morgan Stanley, “Mungkin tidak ada blockchain yang cukup terukur untuk aplikasi kontrak pintar.”